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中國網(wǎng)財經(jīng)10月22日訊 2025年10月20日，中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布新版LPR報價：1年期品種報3.0%，上月為3.0%；5年期以上品種報3.5%，上月為3.5%。

東方金誠首席宏觀分析師王青分析稱，10月兩個期限品種的LPR報價保持不變，符合市場預(yù)期。10月以來政策利率即央行7天期逆回購利率保持穩(wěn)定，意味著當(dāng)月LPR報價的定價基礎(chǔ)沒有發(fā)生變化，已在很大程度上預(yù)示10月LPR報價會保持不動。

此外，出口增速加快，再加上年初財政政策已經(jīng)加力，5月央行實施降息降準(zhǔn)，王青認(rèn)為，三季度以來貨幣政策總體上處于觀察期，這是近期LPR報價保持穩(wěn)定的根本原因。

展望未來，LPR報價是否有下調(diào)空間？王青判斷，年底前在大力提振內(nèi)需、“采取有力措施鞏固房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)態(tài)勢”過程中，政策利率及LPR報價有下調(diào)空間。值得注意的是，9月美聯(lián)儲恢復(fù)降息，并有可能連續(xù)降息，外部因素對國內(nèi)實施適度寬松貨幣政策的掣肘進(jìn)一步弱化。

中郵證券研究所首席固定收益分析師梁偉超指出，貨幣寬松窗口可能伴隨打開。廣義財政政策進(jìn)入發(fā)力窗口之后，總量貨幣政策寬松可能隨之落地。10月重要會議前后等均是貨幣寬松落地的合適時間窗口。出于降溫訴求的貨幣寬松延后不再是限制，非制造業(yè)從業(yè)人員分項景氣程度在9月也出現(xiàn)一定幅度的回落，去年9月和今年5月均對應(yīng)降準(zhǔn)降息落地時點。

王青預(yù)計，年底前央行有可能實施新一輪降息降準(zhǔn)，并帶動兩個期限品種的LPR報價跟進(jìn)下調(diào)。這將引導(dǎo)企業(yè)和居民貸款利率更大幅度下行，激發(fā)內(nèi)生性融資需求，是四季度促消費擴(kuò)投資、有效對沖外需放緩的一個重要發(fā)力點?，F(xiàn)階段物價水平偏低，貨幣政策在包括降息在內(nèi)的適度寬松方向上有充足空間。

另外，接下來穩(wěn)樓市政策需要進(jìn)一步加力。王青認(rèn)為，四季度監(jiān)管層有可能通過單獨引導(dǎo)5年期以上LPR報價下行等方式，推動居民房貸利率更大幅度下調(diào)。這是現(xiàn)階段緩解實際居民房貸利率偏高問題，激發(fā)市場購房需求，扭轉(zhuǎn)樓市預(yù)期的關(guān)鍵一招。

根據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，9月份各線城市商品住宅銷售價格同比降幅繼續(xù)收窄。

麟評居住大數(shù)據(jù)研究院研報指出，各線城市同比降幅繼續(xù)收窄也釋放了一定的企穩(wěn)信號，但調(diào)整步伐尚未結(jié)束。觀望情緒濃厚、庫存壓力明顯等持續(xù)存在，市場信心的恢復(fù)需要一定時間。